特朗普的所謂“對等關稅”這幾天把世界股市也攪亂了，可轉債雖然作為一個相對安全的品種，相信下跌后通過債底、下修、回售、輪動等工具，依然會不斷創出新高，但畢竟可轉債也是帶有一定的股性的，在下跌這個過程中，最多可能會跌多少呢？

首先我們來看可轉債的價格中位數，目前是120.495元，如果跌到歷史上的最低值，2018年10月18日的93.132元，那么要跌22.71%，如果跌到歷史上價格中位數的中位數116.007元，那么只需要跌3.72%。

如果按照可轉債的價格跌到持有到期的剩余本息計算，那么平均要跌6.00%。目前可轉債的中位數是120.495元，到期的剩余本息中位數是116.500元，按照中位數計算，那么會下跌3.24%。

以上計算都是按照479只可轉債整體的價格和中位數計算的，如果你持有的品種超過了120.459元這個中位數，那么肯定下跌的風險會增大，當然下跌的幅度可能會增加。但跌到93.132甚至小于這個數字的概率應該是非常小的。

即使極限下跌22.71%，也是一個可以計算出來的值，再看看集思錄等權指數兩個下跌最嚴重的年份，2018年下跌了3.07%、2022年下跌了6.51%，也比同期的寬基指數要少跌很多。

當然，可轉債跌的再少也是下跌了，如果提前空倉甚至滿倉債券的肯定更好。關鍵是我們普通人大部分都沒這個能力和運氣，可轉債對我們普通人來說已經是最好的選擇了。

而且即使真的有22.71%的巨大跌幅，相信伴隨而來的肯定是一大批下修。只要我們看看普利轉債，從2022年12月26日前的45.87元的轉股價，經過5次下修，變成了3元的轉股價，雖然正股的價格暴跌，但通過下修轉股價股數增加了15倍！

客觀的說，如果是大牛市，可轉債是絕對跑不贏股票和指數的，看看去年924行情里面指數、股票和可轉債的表現就知道了，但指數和股票在10月8日創出新高后一路下跌，而可轉債早就創出了歷史新高。

這次下跌能跌到哪里我不知道，但如果跌的很多，那么可轉債的機會會更加大，況且我們還可以通過有效的量化輪動，平均每年跑贏集思錄可轉債等權指數10%，只不過在這個過程中要盡可能調整好自己的心態，保護好自己的資金和籌碼，來迎解未來的新高！

最后，讓我們再看一眼集思錄的轉債等權指數和滬深300、中證2000指數從2018年熊市開始到今天7年多來的漲幅的比較: