在全球智能手機市場發展到成熟期后，向外尋求更多機會就成為近些年產業界的重要命題。但掣肘也在出現，供應鏈成本上漲、全球化進程等，都成為階段性挑戰。

作為最終進行產品加工設計和組裝的產業環節，ODM代工廠的業務布局和增長變化，正代表了當前手機產業鏈核心廠商的發展脈絡。

21世紀經濟報道記者綜合梳理發現，國內手機ODM三巨頭中，華勤技術是最早擺脫手機業務依賴的公司，目前旗下高性能計算業務收入占比已達60%，不過該部分產品不僅包括服務器，還包括電腦、平板等終端類產品。公司在登陸資本市場后，近期也開始資本動作，以拓展業務邊界。

整體來看，雖然全球手機業務正在逐漸復蘇，但上半年對于ODM代工巨頭來說，增長拉動力較強的業務未必是手機，而是平板電腦、AIoT等類目。這更顯示出多元化業務拓展的大勢所趨。

此外，向海外更多新興市場尋求成長點也成為今年的業務重點。據記者了解，拉丁美洲就是多家手機終端廠商今年十分重視的發力點，由此也帶動一些手機產業鏈積極面向墨西哥等國家進行業務布局。

只是布局雖然廣泛，但ODM代工廠整體毛利率偏低的挑戰依然存在。雖然巨頭們在手機之外業務均有不錯的進展，但如何平衡新品毛利率偏低、供應鏈持續波動等挑戰，依然是現階段的必答題。

溫和復蘇

智能手機是ODM代工廠的業務起點，目前依然占據相對重要的業務貢獻。也因此，2023年ODM代工廠普遍因全球宏觀經濟影響，面臨業績壓力。

這在2024年上半年得到了明顯改善。三家ODM代工廠的營收均實現不同程度成長，不過凈利潤則有一定差異化表現。

華勤技術在三大ODM廠商中規模最大、業績相對穩定。上半年該公司營業收入和歸母凈利潤(12.91億元)與去年同期均基本持平、有微增。

從旗下四大業務線看，公司方面指出收入有較大增速的有汽車電子和工業產品業務實現營業收入6.4億，同比增長102%；AIoT業務實現營業收入18.4億，同比增長316%。

營收貢獻更大的智能手機和高性能計算兩大業務沒有披露增速表現，且由于該公司在2023年末重新對旗下業務進行分類，所以無法從公開數據獲得具體同比信息。只是公司方面指出，高性能計算業務中，數據業務領域同比增長150%，AI通用自主化的產品整機全面出貨并高速增長。

這側面顯示出，智能手機、平板電腦和個人電腦等細分業務部分或許仍承壓。

聞泰科技財報顯示，2024年上半年，公司實現營業收入335.9億元，同比增加15.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.4億元，同比下降88.78%。

從旗下兩大業務類別來看，拖累盈利能力的應該來自產品集成業務，也即整機代工業務部分。雖然上半年該業務營收同比增長26.68%，但在第一季度和第二季度分別出現虧損3.5億元、虧損5億元。原因是受部分元器件漲價、新項目毛利率偏低所影響。

至于半導體業務，隨著全球半導體市場逐漸走向復蘇，該公司也從中受益。上半年該業務營收和凈利潤均有同比下滑表現，但公告顯示，第二季度該業務的收入和利潤環比增長、毛利率也大幅改善。

龍旗科技是三家廠商中整體規模最小，但上半年增速最快的廠商。財報顯示，期內公司實現營業收入222.81億元，同比上升106.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.39億元，同比增長1.35%。

公告指出，得益于公司主要客戶小米、三星電子、華為、OPPO等多個品類的主力項目上量明顯，公司各板塊業務出貨量同比顯著增長。其中AIoT領域，智能手表/手環品類銷量獲得強勁增長。同時，智能眼鏡領域快速成長。

但不難發現，即便收入增長較快，龍旗科技的盈利能力也相對較弱，凈利潤增速并沒有與收入有類似表現。這顯示出ODM代工業務依然需要尋找更好的盈利方式。

多元進展

伴隨手機產業溫和復蘇的大環境，手機供應鏈也在積極尋求更高盈利能力。在2023年末開始，典型如存儲元器件價格開始陡峭攀升，隨后攝像頭、屏幕等都有漲價動作，這無疑令ODM代工廠面臨更大的盈利壓力。

一名業內人士對21世紀經濟報道記者分析，一直以來，憑借規模化優勢和供應鏈資源管理能力，手機ODM代工廠主要為整機品牌廠商代工偏低端產品線的產品，這令手機ODM代工一直以來都是“辛苦活兒”。隨著國內三巨頭先后登陸資本市場，借力資本化拓展業務外延也陸續開啟。

今年7月，華勤技術就提出兩筆收購意向。在近日的業績交流會上，華勤技術高管指出這主要有三類目的:其一，可以進入新的客戶供應鏈體系，例如收購易路達就是希望做大做強特定大客戶的音頻類產品；其二，有助于通過垂直整合增強ODM核心競爭力，例如加大對精密模具廠的投資，可以帶來零部件研發融合和整機研發競爭力；其三可以加大在海外制造基地的布局，包括越南、墨西哥、印度。

對于目前三巨頭的多元化進程，21世紀經濟報道記者綜合梳理發現，聞泰科技和龍旗科技在手機業務相關收入都在80%左右，華勤技術已經在持續降低來自手機的營收占比。在手機之外，對三巨頭來說個人電腦是順勢發展的產物，AIoT和汽車業務則是近些年逐漸發力研究的領域。

招股書顯示，在2020年智能手機業務為華勤技術貢獻了52.68%營收占比，此后在持續下滑。相比之下，對華勤技術來說營收占比持續走高的業務主要為筆記本電腦和平板電腦，到2022年，這兩類業務的營收占比分別來到26.16%和24.58%，相比2020年已有數個百分點的提升；服務器類業務也從2020年營收占比不到1%，在2022年來到2.98%.

2023年末，華勤技術對業務分類進行了重新劃分，其將筆記本、平板、服務器業務均歸結為高性能計算部分，這令高性能計算在2024年上半年為公司貢獻營收的60%，智能終端業務貢獻營收的33%。

在傳統硬件產品外，數據中心業務是公司發力的重點。華勤技術在業績交流中介紹，在數據中心業務發展方面，公司的戰略是“雙輪驅動”，即瞄準頭部互聯網客戶+行業市場。公司在頭部CSP大客戶較早實現AI服務器的交付，且占據了較大份額；同時在通用服務器、AI服務器、交換機實現了全棧交付。預計今年服務器業務有望實現翻倍增長。

聞泰科技則是因為較早通過借殼方式登錄資本市場，很早開展收購恩智浦部分半導體業務，得以進軍價值鏈更上游。今年上半年，雖然公司半導體業務收入和凈利潤整體同比下滑，但二季度已經在好轉，且該部分上半年毛利率為34.95%，遠遠超過公司產品集成業務2.49%的毛利率水平。

龍旗科技是最晚上市的廠商，上半年來自智能手機的收入仍然占比80.97%，期內來自AIoT的收入和業務增速甚至高于平板電腦。

對于后市，除了傳統硬件業務之外，AI PC、XR、汽車電子產品都有望隨著主流品牌廠商的推進，拉動ODM廠商的多元化進程。

海外機遇

結合三大ODM代工廠的業績不難發現，相比華勤技術和聞泰科技在智能終端相關組裝業務的穩健發展不同，龍旗科技上半年106.31%的營收增速顯得異乎尋常。這一定程度與其在發力海外市場有關。

拆解來看，龍旗科技上半年智能手機業務收入增速99.26%，算是三類業務中增速偏慢的。公告指出了其中原因:加大5G手機投入、研究入門級4G手機產品。

這顯然直指新型海外市場。有手機廠商人士對21世紀經濟報道記者表示，除了已經發力多年的東南亞和南亞市場，中東、拉丁美洲都是今年的發力重點。尤其是傳音2023年逆勢的高增速，更是讓一些廠商明白——千元以下手機市場不容忽視。

這恰恰是ODM代工廠的優勢所在，在龍旗科技的財報中得到一定印證。公告提到，公司加大5G投入是考慮到5G手機加速在海外新興市場普及態勢；對4G手機融入了高階產品的工藝外觀設計，從而拓展了海外4G產品銷量。

另外兩大巨頭也不例外。根據聞泰科技披露，上半年公司產品集成業務的海外客戶收入占比為75.71%。

華勤技術則在業績交流中介紹，公司布局了三個海外制造工廠——越南、墨西哥、印度，目前，越南和印度工廠均已有產品在生產和出貨，同時在籌劃墨西哥制造布局。根據規劃，公司未來希望實現產能的442比重，即南昌和東莞分別占總產能的40%，合計80%；海外三個基地占20%。

不止手機ODM代工廠，其他供應鏈也在與整機廠一道擴充海外市場。例如在墨西哥，已經有手機供應鏈廠商通過收購等方式落子。但這些新興市場可能也面臨統一化管理的挑戰。

2024年已過大半，全球手機消費僅處在溫和復蘇態勢中已成定局。不過面向有增量的新興市場如何盈利，如何強化新業務盈利能力，手機ODM代工廠陸續在給出一定解答。

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