西班牙人重回西甲，“足球第一股”星輝娛樂股價漲停狂歡。

6月24日早間，星輝娛樂發(fā)布公告稱，旗下西班牙人俱樂部重返西甲聯(lián)賽，預(yù)計下一賽季電視轉(zhuǎn)播收入將顯著提升，并對公司未來業(yè)績產(chǎn)生一定積極影響。

同日，星輝娛樂股價高開，截至收盤，公司股價收于2.66元/股，漲幅達(dá)19.82%，總市值增至約33億元。

作為國內(nèi)首家控股歐洲五大聯(lián)賽俱樂部的上市公司，2016年星輝娛樂入主百年足球豪門西班牙人。潮汕富豪陳雁升的“足球夢”注入上市公司星輝娛樂，自此，西班牙人的興盛與星輝娛樂的業(yè)績直接掛鉤。

時隔一年重返西甲，星輝娛樂能否“止血”？

時隔一年后，百年足球豪門西班牙人重返西甲聯(lián)賽。

6月23日，西班牙人在升級附加賽決賽中以2:1擊敗皇家奧維耶多，成功取得2024-2025賽季西甲聯(lián)賽參賽資格。而這也是近年來西班牙人第二次重返西甲。與球迷們的歡慶聲同步，西班牙人俱樂部背后的上市公司星輝娛樂也實現(xiàn)了股價漲停。

星輝娛樂入主西班牙人還要追溯到2015年，彼時，“足球經(jīng)濟”火熱，包括萬達(dá)集團在內(nèi)，多家公司進(jìn)軍體育行業(yè)，星輝娛樂也在其中。2015年至2016年，星輝娛樂累計投資1.02億歐元，取得了西班牙人99.35%的股權(quán)。

高光之后，西班牙人的成績開始下滑。2019-2020賽季后，西班牙人成績不佳，時隔27年再度降入西乙。雖然次年成功重返西甲，但在2022-2023賽季后，俱樂部再度滑落西乙。

頻繁升降級疊加疫情等因素影響，也影響了西班牙人的業(yè)績表現(xiàn)。2021年至2023年，西班牙人的收入分別為3.63億元、7.09億元、7.89億元，凈虧損分別為3.20億元、1.81億元、0.34億元。

受此影響，星輝娛樂近年來的業(yè)績表現(xiàn)也表現(xiàn)不佳。2021年至2023年，公司的營業(yè)收入分別為14.07億元、16.06億元、17.33億元，均未恢復(fù)疫情前水平，扣非歸母凈利潤分別為-6.70億元、-3.18億元、-0.88億元，持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

此次重回西甲賽場，星輝娛樂對西班牙人未來的業(yè)績表現(xiàn)頗為期待。由于關(guān)注度不同，西甲聯(lián)賽的賽事分成要遠(yuǎn)高于西乙聯(lián)賽。因此，星輝娛樂在公告中表示，晉級西甲聯(lián)賽后，俱樂部下一賽季預(yù)計將取得不低于4370萬歐元的轉(zhuǎn)播權(quán)收入，上述成績的取得也將對公司未來業(yè)績產(chǎn)生一定積極影響。

但重回西甲后，星輝娛樂體育相關(guān)業(yè)務(wù)能否重新實現(xiàn)盈利仍屬未知。

星輝娛樂方面對藍(lán)鯨新聞表示，足球俱樂部業(yè)務(wù)的業(yè)績受比賽成績、票房和會員、贊助及廣告、球員轉(zhuǎn)會等多方面因素影響，而俱樂部比賽成績、球員轉(zhuǎn)會交易等均存在不確定性。

此外，根據(jù)星輝娛樂2021年年報，當(dāng)年西班牙人重回西甲后，公司額外支出了6844.69萬元的團隊升級獎金成本，若今年公司仍需支付大額獎金，或?qū)镜挠芰Ξa(chǎn)生影響。

潮汕富豪陳雁升的“足球夢”

在入主西班牙人之前，星輝娛樂就曾與足球結(jié)緣。

星輝娛樂的創(chuàng)始人陳雁升出身于廣東潮汕，高中畢業(yè)后，他進(jìn)入一家漁具廠做工，并在此認(rèn)識了妻子陳冬瓊。1995年，陳雁升、陳冬瓊夫婦成立了星輝塑膠廠，靠玩具足球賺得了第一桶金。此后，公司又轉(zhuǎn)向生產(chǎn)玩具車模。2010年，星輝娛樂登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。

目前，陳雁升、陳冬瓊夫婦持有星輝娛樂34.62%的股權(quán)，且陳氏家族還持有另一家上市公司星輝環(huán)材63.55%的股權(quán)。2022年，陳雁升曾以85億元的資產(chǎn)總額，排在胡潤全球富豪榜第2677位。

2015年，星輝娛樂入主西班牙人俱樂部，至此，公司玩具、游戲、體育三大業(yè)務(wù)線建立完成。

持續(xù)并購擴張，也讓星輝娛樂背上了沉重的流動性壓力。截至2016年年末，公司的貨幣資金余額僅為4.41億元，但同期公司的短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債余額之和高達(dá)5.24億元，短期償債壓力巨大。此后，公司的流動性壓力始終未能得到緩解，甚至也對家族旗下另一家公司星輝環(huán)材造成了影響。

2020年11月，陳雁升、陳冬瓊夫婦及其子陳創(chuàng)煌、陳冬瓊之兄陳粵平控制下的星輝環(huán)材遞表創(chuàng)業(yè)板，根據(jù)招股書，2018年至2019年，星輝娛樂為資金周轉(zhuǎn)，曾向星輝環(huán)材拆借共計1.26億元資金，這一情況也遭到了交易所的多次問詢。2020年開始，星輝娛樂和星輝環(huán)材間的資金拆借宣告終止。

隨著星輝娛樂近年來持續(xù)虧損，公司的流動性壓力進(jìn)一步加大。至2023年年底，公司的貨幣資金余額僅余1.07億元，而短期借款余額達(dá)8.83億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債余額為1.40億元。

在此背景下，為了推動玩具、游戲業(yè)務(wù)發(fā)展，并緩解流動性壓力，2023年5月，星輝娛樂拋出了一份8.85億元的定增預(yù)案。募集資金將分別用于品牌車模生產(chǎn)基地智能化技術(shù)改造項目、潮流玩具智能化生產(chǎn)基地建設(shè)項目、數(shù)字化運營平臺建設(shè)項目、網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運營項目以及償還銀行貸款。其中，有2億元募集資金將用于償還銀行貸款。

但此后一年，星輝娛樂未再進(jìn)一步推動定增計劃。今年6月，公司發(fā)布公告稱，截至6月14日，該定增方案已經(jīng)到期自動失效。

就定增計劃未產(chǎn)生實質(zhì)性進(jìn)展的原因以及公司未來是否有進(jìn)一步融資計劃等問題，星輝娛樂回復(fù)藍(lán)鯨新聞稱，再融資方案的實施需綜合考慮監(jiān)管政策及資本市場環(huán)境的變化、公司自身實際情況、發(fā)展規(guī)劃及融資環(huán)境等因素。且未來公司將根據(jù)經(jīng)營發(fā)展需要及資金需求狀況，制定相應(yīng)的資本市場融資計劃。