諾和諾德日前發布2023年財報。2023年，公司GLP-1類藥物肥胖癥治療領域銷售額增長154%。業內人士認為，GLP-1類藥物滲透率較低，且潛在應用場景豐富，預計2024年市場需求將繼續高速增長。

市場規模進一步擴大

諾和諾德最近好消息不斷。其自主研發生產的司美格魯肽片劑Rybelsus日前獲國家藥監局批準在中國上市，用于成人2型糖尿病治療。標志著GLP-1類藥物進入口服時代。

機構數據顯示，近年來國內市場GLP-1多肽類藥物銷售規模迅速擴張。2022年，樣本醫院GLP-1多肽類藥物市場份額最大的產品為司美格魯肽注射液，份額達到38%。口服司美格魯肽片上市銷售后，GLP-1類藥物市場規模將進一步擴大。

諾和諾德加大力度布局減肥藥領域。1月24日，諾和諾德與EraCal達成協議，將共同開發一種新型作用機制的口服小分子藥物，用于控制體重。根據協議，諾和諾德將獲得開發和商業化該藥的所有獨家權利；EraCal有望獲得2.35億歐元的前期、開發和商業里程碑付款，以及產品上市后的銷售特許權使用費。

全產業鏈有望放量

2月1日，減肥藥概念股大漲。截至收盤，金凱生科上漲超9%，諾泰生物、愛美客等多只個股上漲均超4%。

國內多家企業布局GLP-1類藥物研發，主要瞄準減重市場。目前，已有超20家企業的GLP-1藥物進入減重適應癥臨床開發階段。其中，華東醫藥的利拉魯肽仿制藥、仁會生物的貝那魯肽減重適應癥已獲批上市。

在單靶點基礎上疊加其他靶點，開發多靶點或聯用的復合制劑成為GLP-1類藥物研發趨勢。從GLP-1多肽藥物產業鏈其他企業看，凱萊英此前披露，公司加快多肽業務發展，計劃2024年上半年固相合成產能增加至10000L，可滿足百公斤級別的固相多肽商業化生產需求。公司土地和廠房儲備充足，且設備國產化程度高，不存在供給瓶頸，后續將根據商業合作進展情況，快速推動產能擴充。

金凱生科在投資者互動平臺表示，公司是司美格魯肽口服滲透促進劑SNAC的中間體供應商。

業內人士認為，持續看好GLP-1類藥物的潛在應用，未來國內產業鏈將進一步快速放量。

潛在應用場景豐富

全球減肥市場空間巨大。根據前瞻產業研究院數據，2030年我國減肥藥市場規模將達153億元。同時，GLP-1受體分布廣泛，包括胰腺、胃腸道、脂肪組織等。目前，司美格魯肽研究進展較快的適應癥包括糖尿病、心血管疾病、肥胖、非酒精性脂肪肝炎等。

有機構認為，NASH將成為GLP-1類藥物下一個藍海市場。NASH由于發病機制復雜，目前尚無藥物獲批。GLP-1在NASH適應癥上展現出了較大潛力。目前，已有多款GLP-1類藥物針對NASH開展臨床研究，包括單靶點、多靶點等藥物形式。

此外，GLP-1類藥物還在其他多項適應癥上進行拓展研究，包括慢性腎病、心衰、外周動脈疾病等。