南財(cái)理財(cái)通課題組 薛茹云

榜單篩選條件:理財(cái)公司發(fā)行的6-12個(gè)月投資周期的公募混合類產(chǎn)品。本文榜單排名來(lái)自理財(cái)通全自動(dòng)化實(shí)時(shí)排名，如您對(duì)數(shù)據(jù)有疑問(wèn)，請(qǐng)?jiān)谖哪┞?lián)系研究助理進(jìn)一步核實(shí)。

本期，南財(cái)理財(cái)通課題組主要關(guān)注6-12個(gè)月投資周期公募混合類產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。根據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，截至12月5日，理財(cái)公司符合統(tǒng)計(jì)要求混合類公募產(chǎn)品共有217只。從整體風(fēng)險(xiǎn)收益水平看，該類期限產(chǎn)品近1年平均收益率為2.34%，最大回撤和年化波動(dòng)率分別為2.08%和2.73%。

分機(jī)構(gòu)來(lái)看，以產(chǎn)品平均收益率而言，寧銀理財(cái)收益率最高，其僅有“寧贏紅利精選混合類1號(hào)”“寧贏混合類碳中和1號(hào)”“寧贏平衡增利1號(hào)(最短持有300天)”3只產(chǎn)品，近1年平均收益率達(dá)到6.87%，其中有2只產(chǎn)品也在榜單中位列前二；光大理財(cái)和招銀理財(cái)次之，產(chǎn)品平均收益率分別為4.77%和3.84%，中銀理財(cái)和農(nóng)銀理財(cái)機(jī)構(gòu)平均收益率排名第四位和第五位，分別為3.40%和3.25%。

從排名前十的產(chǎn)品來(lái)看，有8家理財(cái)公司產(chǎn)品上榜，其中寧銀理財(cái)和工銀理財(cái)各上榜2只產(chǎn)品，光大理財(cái)、廣銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、南銀理財(cái)、興銀理財(cái)和招銀理財(cái)各上榜1只產(chǎn)品。

本期課題組選取榜單收益排名前三的產(chǎn)品進(jìn)行簡(jiǎn)析。

從凈值增長(zhǎng)率看，寧銀理財(cái)“寧贏紅利精選混合類1號(hào)”排名第一，近1年凈值增長(zhǎng)率超過(guò)8%，達(dá)到8.65%。但相應(yīng)地，其最大回撤也極高，達(dá)到15.05%。

該產(chǎn)品重點(diǎn)配置高分紅股票，在20%~80%之間靈活調(diào)整權(quán)益資產(chǎn)倉(cāng)位。在選股機(jī)制上，優(yōu)先選擇歷史股息率靠前、估值水平合理、行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定、未來(lái)現(xiàn)金類充沛的高股息標(biāo)的。三季度末，該產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)比例達(dá)到63.28%，9月最后兩周A/H股的強(qiáng)勢(shì)反彈迅速修復(fù)了產(chǎn)品過(guò)去數(shù)月的凈值下跌。

由于該產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的區(qū)間跨度較大，目前產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出基準(zhǔn)下限，未達(dá)上限。受2023年度權(quán)益市場(chǎng)震蕩影響，其在2023年度的年化收益率僅為0.18%。

”成立以來(lái)凈值走勢(shì))

寧銀理財(cái)上榜的另一只產(chǎn)品“寧贏混合類碳中和1號(hào)”為偏股混合類理財(cái)產(chǎn)品，近1年最大回撤同樣居高，為14.56%。三季度末選擇減持少量權(quán)益?zhèn)}位，權(quán)益類投資占比由上半年末的76.67%下降至三季度末的71.25%。個(gè)股調(diào)倉(cāng)方面，該產(chǎn)品三季度增持寧德時(shí)代、中遠(yuǎn)海控、海豐國(guó)際和江蘇金租等成長(zhǎng)、價(jià)值風(fēng)格個(gè)股。

與榜首產(chǎn)品相似，該產(chǎn)品凈值快速拉升源自9月中下旬的股市強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，但截至12月6日，該產(chǎn)品仍處于破凈狀態(tài)，累計(jì)凈值為0.9425，且2022年和2023年均錄得負(fù)收益，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)有待觀察。

榜單第三名光大理財(cái)“陽(yáng)光橙增盈2號(hào)A”業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3%~6%，資金主要投資于債券、優(yōu)先股、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、融券打新和量化中性等以絕對(duì)收益為目標(biāo)的資產(chǎn)，其中股票多頭單邊頭寸不超過(guò)凈資產(chǎn)的20%。從三季度末前十大持倉(cāng)來(lái)看，權(quán)益方面還持有少量房地產(chǎn)ETF和A50ETF。

截至12月6日，該產(chǎn)品今年以來(lái)年化收益率達(dá)7.59%，2023年1月18日成立以來(lái)的年化也近5%。三季度末，該產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模不大，為2000.47萬(wàn)元。

從凈值走勢(shì)看，“陽(yáng)光橙增盈2號(hào)A”2月初修復(fù)破凈后，凈值總體保持上漲態(tài)勢(shì)，雖和寧銀理財(cái)2只產(chǎn)品一樣受益于9月股市行情走出一波凈值拉升，但該產(chǎn)品權(quán)益資產(chǎn)主要為類固收性質(zhì)，股票資產(chǎn)配比較低，凈值表現(xiàn)更為穩(wěn)健。

光大理財(cái)在三季報(bào)中表示，產(chǎn)品后續(xù)運(yùn)作中仍將堅(jiān)持根據(jù)各投資品種的風(fēng)險(xiǎn)程度和收益特征，評(píng)定各品種的投資價(jià)值，主動(dòng)構(gòu)建及調(diào)整投資組合，力爭(zhēng)在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。