10月10日，重構(gòu)·新生“聚焦上市公司并購(gòu)重組”主題研討沙龍?jiān)谥袊?guó)金融信息中心舉行。與會(huì)嘉賓普遍認(rèn)為，并購(gòu)重組政策持續(xù)加碼，新一輪產(chǎn)業(yè)整合風(fēng)口已至，建議優(yōu)先考慮將IPO撤否企業(yè)、小市值A(chǔ)股公司等作為并購(gòu)重組標(biāo)的。

活動(dòng)由中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)管委會(huì)金橋管理局與上海證券報(bào)聯(lián)合主辦，海通證券上海浦東分公司、招商銀行上海分行東方支行承辦。

A股并購(gòu)重組呈回暖跡象

中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)管委會(huì)金橋管理局黨組書記、局長(zhǎng)呂東勝在致辭時(shí)表示，當(dāng)前，隨著并購(gòu)重組政策持續(xù)加碼，A股并購(gòu)重組出現(xiàn)回暖跡象。接下來，金橋開發(fā)區(qū)將充分發(fā)揮引領(lǐng)區(qū)、自貿(mào)區(qū)、綜保區(qū)制度疊加優(yōu)勢(shì)，攜手國(guó)有開發(fā)平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)化資本等，優(yōu)化政策支持和各類服務(wù)，賦能上市企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。

上海證券報(bào)社黨委書記、董事長(zhǎng)葉國(guó)標(biāo)表示，上市公司并購(gòu)重組是監(jiān)管層倡導(dǎo)的，也符合企業(yè)、行業(yè)、市場(chǎng)的內(nèi)在需求。A股有5300多家上市公司，大多是行業(yè)龍頭企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈鏈主和細(xì)分市場(chǎng)的隱形冠軍，但也有不少企業(yè)的創(chuàng)新能力、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、管理能力衰退，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力，需要“強(qiáng)吃弱”“大吃小”。并購(gòu)重組也可以是上下游之間、同行之間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而降本增效、防控風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源配置。并購(gòu)重組，不是一般的聚合，而是整合，最高境界是水乳交融的融合，1+1gt;2，甚至1+1=11，產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)。

清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年中國(guó)企業(yè)參與的并購(gòu)案例數(shù)總量952起，涉及交易總金額超2800億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著一系列政策的出爐，新一輪產(chǎn)業(yè)整合風(fēng)口已至。

海通證券上海分公司黨委委員、副總經(jīng)理肖文宇表示，今年以來出臺(tái)的新“國(guó)九條”、“并購(gòu)六條”等政策，引領(lǐng)資本市場(chǎng)邁向更加成熟、穩(wěn)健、開放、有活力的新階段。

招商銀行上海分行副行長(zhǎng)王漢永表示，隨著新“國(guó)九條”“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”等一系列政策的出臺(tái)，并購(gòu)重組的改革力度不斷加大，為上市公司產(chǎn)業(yè)整合、收購(gòu)資產(chǎn)等多樣化需求提供了更寬松的政策環(huán)境。上海長(zhǎng)期以來都是資本云集、市場(chǎng)繁榮、交易活躍之地，有望成為上市公司并購(gòu)交易的熱土。

迎接并購(gòu)整合風(fēng)口

面對(duì)并購(gòu)整合風(fēng)口，各方都在積極備戰(zhàn)。葉國(guó)標(biāo)表示，作為中國(guó)資本市場(chǎng)的權(quán)威主流媒體和綜合服務(wù)平臺(tái)，上海證券報(bào)愿做一座“金橋”，鏈接和促進(jìn)資本市場(chǎng)各主體的交流合作，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

招商銀行在并購(gòu)金融領(lǐng)域持續(xù)深耕，正積極從買方資金提供者向買賣方交易服務(wù)者升級(jí)。王漢永表示，在業(yè)務(wù)全面發(fā)展的同時(shí)，招商銀行上海分行利用上海建設(shè)國(guó)際金融中心的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，對(duì)并購(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行重點(diǎn)投入。招商銀行上海分行在招行系統(tǒng)內(nèi)率先成立了投資銀行部，較早組建并購(gòu)和資本市場(chǎng)專業(yè)服務(wù)隊(duì)伍，能夠根據(jù)不同類型的業(yè)務(wù)迅速形成項(xiàng)目制作團(tuán)隊(duì)，全天候、全方位為客戶服務(wù)。

“近年來，招商銀行上海分行并購(gòu)業(yè)務(wù)余額長(zhǎng)期位居系統(tǒng)內(nèi)及區(qū)域同業(yè)前列。用最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)滿足各類并購(gòu)融資需求，我們充滿信心。”王漢永說。

肖文宇表示，作為一家金融國(guó)企，海通證券將抓牢深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，聚焦發(fā)揮交易“撮合者”功能，在已儲(chǔ)備和已服務(wù)的企業(yè)中深入挖潛，積極開展并購(gòu)重組業(yè)務(wù)，以專業(yè)服務(wù)助力科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購(gòu)整合。

海通證券并購(gòu)融資部業(yè)務(wù)董事楊彥劼表示，在全球主要資本市場(chǎng)，IPO與重組均為投資方核心退出路徑。在中國(guó)資本市場(chǎng)，IPO與重組的“天平效應(yīng)”有望逐漸實(shí)現(xiàn)平衡，建議并購(gòu)重組的收購(gòu)對(duì)象可優(yōu)先考慮IPO撤否企業(yè)、小市值A(chǔ)股、新三板企業(yè)等；在行業(yè)方向上優(yōu)先行業(yè)整合，適當(dāng)跨界；重組方式可選擇靈活運(yùn)用發(fā)股、可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金等支付手段，可考慮分期支付等。