21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道 下調(diào)存款利率、壓降高成本負(fù)債成為一種趨勢(shì)，大額存單不但利率大幅下調(diào)，長期產(chǎn)品“下架”，中長期產(chǎn)品的量也開始“滯漲”。根據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，2024年一季度，大額存單發(fā)行總量為5.6萬億元，同比僅增長0.65%；5月，大額存單發(fā)行數(shù)量為407只，環(huán)比下降5.35%，同比下降16.94%。

部分銀行開始停發(fā)3年大額存單

當(dāng)前，3年期、5年期定期存款利率已出現(xiàn)“倒掛”，后續(xù)預(yù)計(jì)存款利率仍會(huì)迎來多輪調(diào)降，以壓降存款成本、減緩銀行息差縮窄壓力。部分銀行調(diào)整高成本的3年期以上的大額存單、定期存款、協(xié)定存款等產(chǎn)品發(fā)行計(jì)劃，以及下架智能通知存款產(chǎn)品，不過，不同的銀行由于市場(chǎng)競爭、客戶定位、負(fù)債結(jié)構(gòu)等因素有所不同，調(diào)整存款利率的節(jié)奏、幅度各有不同。

2024年一季度，大額存單發(fā)行總量為5.6萬億元，同比僅增長0.65%。2024年以來銀行在繼續(xù)調(diào)降存款利率的同時(shí)，不少銀行也正在主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，甚至?xí)和０l(fā)售中長期大額存單，5年期的大額存單已經(jīng)蹤跡難覓。根據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3年期大額存單數(shù)量呈下降趨勢(shì)，5月的3年期大額存單利率也在走低。不過，部分區(qū)域中小銀行反其道而行之，逆勢(shì)增加大額存單產(chǎn)品發(fā)行量來拓客。

2024年5月，大額存單發(fā)行數(shù)量為407只，環(huán)比下降5.35%，同比下降16.94%。3年期發(fā)行數(shù)量最多，由于利率優(yōu)勢(shì)明顯，個(gè)人儲(chǔ)戶購買3年期大額存單的意愿較強(qiáng)。不過，存款定期化趨勢(shì)持續(xù)，銀行存款成本率仍處高位，息差收窄壓力之下，銀行需要優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，壓降高成本存款的量價(jià)水平，3年期中長期大額存單發(fā)行數(shù)量呈下降趨勢(shì)。

記者查詢多家銀行的手機(jī)銀行發(fā)現(xiàn)，招商銀行的大額存單“熱銷產(chǎn)品”中，已經(jīng)沒有3年期產(chǎn)品的身影，目前最長期限是2年期，利率為2.15%，不過“轉(zhuǎn)讓專區(qū)”可以看到三年產(chǎn)品的身影。平安銀行的大額存單中，3年期大額存單的年利率為2.45%。

大行中，農(nóng)業(yè)銀行有5年期大額存單，不過起點(diǎn)金額為20萬，年利率2.35%。工商銀行和中國銀行的情況也較為類似。

融360數(shù)字科技研究院分析，不同期限的大額存單市場(chǎng)年利率基本上都在3%以下，僅有個(gè)別長期產(chǎn)品利率高于3%，主流的3年期大額存單利率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；大部分銀行的大額存單長期利率會(huì)高于短期利率，不過，個(gè)別小銀行的3年期、5年期利率開始出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。另外，國有大行和全國性股份制銀行紛紛收緊大額存單發(fā)行，甚至停發(fā)3年期以上大額存單，不少中小行反而逆勢(shì)攬儲(chǔ)，積極發(fā)售大額存單以增加獲客。

“中長期存款利率下降將成為常態(tài)，”融360數(shù)字科技研究院分析師艾亞文表示，下調(diào)存款利率、壓降高成本負(fù)債成為一種趨勢(shì)，后續(xù)預(yù)計(jì)存款利率仍會(huì)迎來多輪調(diào)降，以壓降存款成本、減緩銀行息差縮窄壓力。

銀行理財(cái)或是更好替代品

“對(duì)于投資者而言，大額存單已經(jīng)一單難尋，只能向城商行、農(nóng)商行等小行下沉。”星圖金融研究院研究員武澤偉表示。從目前在售的大額存單來看，中小銀行的中長期大額存單， 雖然比大行的利率存在一定的優(yōu)勢(shì)，但是縱向比，也出現(xiàn)了明顯的下滑。

據(jù)調(diào)查，中小銀行的3個(gè)月期的大額存單，利率最高的為1.9%，已上浮至頂，利率最低的僅為1.55%，僅比目前四大國有銀行的大額存單稍微高一點(diǎn)；6個(gè)月期的大額存單，最高利率為2.1%，同樣上浮至頂，利率較低的也有1.9%，相比基準(zhǔn)利率上浮了60個(gè)基點(diǎn)；1年期的大額存單利率最高達(dá)到2.3%，也是上浮到頂，但是也有利率1.9%的產(chǎn)品，和大行相比并沒有明顯優(yōu)勢(shì)。

中長期產(chǎn)品的數(shù)量不多，利率優(yōu)勢(shì)也不突出。中小銀行2年期的大額存單產(chǎn)品明顯較少，最高利率2.6%，相當(dāng)于在基準(zhǔn)利率上浮了50個(gè)基點(diǎn)。利率較低的產(chǎn)品僅略高于基準(zhǔn)利率；3年期的大額存款利率最高可達(dá)2.95%；5年期的大額存單產(chǎn)品發(fā)行則更少，最高利率僅2.9%，不如3年期的最高利率。

博通咨詢金融行業(yè)首席分析王蓬博在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為:存款利率后續(xù)繼續(xù)下行的可能性很大，未來存款搬家的趨勢(shì)有所加強(qiáng)，今年以來理財(cái)市場(chǎng)明顯好轉(zhuǎn)，一些短期靈活型理財(cái)受到投資者的青睞。部分中小銀行也開始在自有渠道代銷相應(yīng)的短期產(chǎn)品，期望在獲取多元收入增長的同時(shí)實(shí)現(xiàn)客戶留存。因此，建議投資者可根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及流動(dòng)性需求，在存款、理財(cái)?shù)炔煌a(chǎn)品間作出合理選擇。

華寶證券分析師張菁也表示，由于經(jīng)濟(jì)增速的下行，投資回報(bào)率下降帶動(dòng)各類資管產(chǎn)品收益率以及存款利率持續(xù)走低。存款利率下行，也會(huì)進(jìn)一步帶來投資于高息存款類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品收益的走低。在低利率市場(chǎng)環(huán)境，投資者應(yīng)盡量調(diào)整好投資心態(tài)，首先調(diào)整及降低對(duì)投資收益的預(yù)期。其次，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和對(duì)每一筆錢的投資風(fēng)險(xiǎn)收益要求，綜合進(jìn)行資產(chǎn)配置。對(duì)于穩(wěn)健型投資者而言，對(duì)于穩(wěn)健型投資者而言，除了存款類產(chǎn)品之外，替代中長期限大額存單的“缺位”，可以適當(dāng)配置期限在半年到3年期的低波穩(wěn)健的固收類理財(cái)產(chǎn)品和部分保本策略的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇結(jié)構(gòu)尚未有明顯改善，政策短期內(nèi)收緊或轉(zhuǎn)向的概率不高，甚至還有進(jìn)一步寬松的可能，流動(dòng)性保持相對(duì)寬松，1-3年期限的債券受到超長期國債發(fā)行供給和流動(dòng)性沖擊的影響較小，下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，投資的安全性相對(duì)較高。在此環(huán)境下，投資1-3年期限低波固收理財(cái)產(chǎn)品能獲得比存款更優(yōu)的投資收益。