周一，大盤(pán)沖高回落，兩市超過(guò)4500只個(gè)股下跌。Kimi概念、高速銅連接、短劇游戲、存儲(chǔ)器等前期大漲板塊均大幅調(diào)整，挖掘機(jī)、油氣開(kāi)采、房地產(chǎn)等板塊較為抗跌。兩市成交額繼續(xù)維持在萬(wàn)億元以上，北向資金25日逆勢(shì)凈買(mǎi)入55.71億元。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，市場(chǎng)即將進(jìn)入年報(bào)、季報(bào)密集披露期，相關(guān)主題概念股或面臨業(yè)績(jī)的考驗(yàn)，高股息資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)有望被強(qiáng)化。

市場(chǎng)現(xiàn)“蹺蹺板”效應(yīng)

25日，上周大火的Kimi概念股大幅調(diào)整，福昕軟件、華策影視、海天瑞聲、深信服等跌幅均超過(guò)10%，中廣天擇跌停。短劇板塊震蕩走低，思美傳媒跌停，百納千成、果麥文化、唐德影視均下跌超過(guò)8%。高速連接器概念出現(xiàn)明顯回撤，華豐科技跌幅超過(guò)16%，奕東電子、兆龍互連、鼎通科技跌幅超過(guò)10%。存儲(chǔ)器概念走弱，同有科技跌幅超過(guò)12%，大為股份、中電興發(fā)跌停。

TMT板塊整體表現(xiàn)弱勢(shì)，而順周期板塊、高股息資產(chǎn)漲勢(shì)顯著。油氣開(kāi)采板塊大漲，潛能恒信漲幅超過(guò)13%，準(zhǔn)油股份、貝肯能源、龍宇股份漲停。有色板塊局部活躍，盛達(dá)資源觸及漲停，神火股份再創(chuàng)歷史新高。徐工機(jī)械、三一重工等挖掘機(jī)個(gè)股上漲。地產(chǎn)股下探回升，京投發(fā)展?jié)q停，華發(fā)股份、濱江集團(tuán)漲幅超過(guò)5%，保利發(fā)展、招商蛇口等均上漲。

3月25日，小米SU7在全國(guó)29個(gè)城市的60家門(mén)店正式開(kāi)啟靜態(tài)展示。小米汽車(chē)官宣，將于3月28日晚上7點(diǎn)正式發(fā)布上市。A股盤(pán)面上，小米汽車(chē)相關(guān)概念股聞聲而動(dòng)，津榮天宇“20厘米”漲停，凱眾股份漲停，海泰科、鵬翎股份等個(gè)股走強(qiáng)。

總體來(lái)看，25日兩市超過(guò)4500只個(gè)股下跌，其中41只跌停，賺錢(qián)效應(yīng)減弱。截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌0.71%，報(bào)3026.31點(diǎn)；深證成指下跌1.49%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.91%。兩市25日成交總額達(dá)10435億元，較上個(gè)交易日縮量538億元。北向資金尾盤(pán)加速流入，全天凈買(mǎi)入55.71億元。其中，滬股通凈買(mǎi)入38.51億元，深股通凈買(mǎi)入17.2億元。

高股息資產(chǎn)受追捧

“周一大盤(pán)震蕩走弱，日線級(jí)別上，走出重心下移的三連陰，而且長(zhǎng)上影也顯示空頭占優(yōu)。接下來(lái)要注意3020點(diǎn)附近的得失情況，若不能守住，不排除會(huì)向144日均線尋找支撐。創(chuàng)業(yè)板指回落幅度較大，日線三連陰的走勢(shì)具備一定的殺傷力，尤其是5日均線也出現(xiàn)死叉144日均線的狀態(tài)，短期要注意89日均線的支撐情況。上證50指數(shù)在144日均線附近有所企穩(wěn)，但長(zhǎng)上影也顯示多頭資金拉抬的意愿不強(qiáng)。”源達(dá)投資顧問(wèn)王玉倩盤(pán)后從技術(shù)面上對(duì)A股指數(shù)分析。

操作策略上，王玉倩認(rèn)為，周一，近期活躍的板塊集體休整，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)有所減弱。不過(guò)，銀行、貴金屬、采掘等權(quán)重方向依舊有動(dòng)作，說(shuō)明有資金仍在尋找機(jī)會(huì)。權(quán)重的帶動(dòng)性和發(fā)散性一般，而且持續(xù)性也需觀察，短期按照震蕩整理的策略應(yīng)對(duì)，尤其在日線沒(méi)有出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的形態(tài)時(shí)，應(yīng)多看少動(dòng)，保持耐心，建議等待右側(cè)信號(hào)出現(xiàn)后再行操作。

近期市場(chǎng)頻現(xiàn)AI概念和高股息資產(chǎn)的“蹺蹺板”行情，對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)分析指出，目前國(guó)內(nèi)AI相關(guān)概念股的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)難度較高，所以春季的AI行情仍屬于超跌反彈范疇，單純依靠海外映射的股價(jià)彈性已不足，后續(xù)AI行情延續(xù)的條件是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)催化和業(yè)績(jī)驗(yàn)證線索需更加明確。國(guó)內(nèi)算力相關(guān)標(biāo)的與海外產(chǎn)業(yè)鏈直接關(guān)聯(lián)，是短期業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定性高的方向，但需關(guān)注后續(xù)技術(shù)路線變化的風(fēng)險(xiǎn)。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)、腦機(jī)接口、人形機(jī)器人等方向。

對(duì)于高股息資產(chǎn)，申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，高股息可防御，也可進(jìn)攻。在需求、供給、出海和科技創(chuàng)新基本面彈性有限的情況下，可以從穩(wěn)健的高股息和動(dòng)態(tài)高股息中尋找估值重估的機(jī)會(huì)。